鲍威尔深夜发声：通胀正在重回下行轨道，美联储需要更多信心才会降息

北京时间21:30在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行论坛上，美联储主席鲍威尔出席并发表了讲话，这是他在6月美联储会议后首次公开露面。与他一起出席的还包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德和巴西央行行长罗伯托·坎波斯·内托。鲍威尔并没有就首次降息时间给出任何具体指导，但他预计未来一年通胀率不超2.5%左右，可能在明年年底或后年回到2%。

　　鲍威尔表示，最新的经济数据显示通胀正在重回下行轨道，官员们希望在降息前看到更多数据。“由于美国经济强劲，劳动力市场强劲，我们有能力慢慢来，把事情做好。”鲍威尔说，“这就是我们计划做的”。

　　自去年7月以来，美国央行一直将政策利率维持在5.25%至5.5%的目标区间——这是二十多年来的最高水平。此前多位美联储官员们表示，降息需有更多信心，即通胀正在持续回到2%的目标水平。

　　在2024年前几个月，美联储未能进一步实现其目标。然而上周五美国商务部公布的数据显示，美国5月核心PCE物价指数同比升2.6%，为2021年3月以来最小增幅，美国通胀放缓迹象愈发明显。分析师认为，在高借贷成本的背景下，美国经济表现出了显著的韧性，但有迹象表明美联储的限制性政策正在产生影响，如房屋销售放缓，拖欠率上升，消费者支出放缓等。

　　鲍威尔表示，劳动力市场在劳动力供需之间取得了“实质性”的平衡，美国工资涨幅回落至更可持续的水平，工资涨幅仍然高于最终达到均衡状态时的水平，劳动力市场正在降温。

　　芝加哥商品交易所“美联储观察”数据显示，美联储9月维持利率不变的概率已由一个月前的45.2%降至目前的32.8%。12月维持利率不变的概率已由一个月前的15.0%降至5.4%。

（来源：芝商所FedWatch工具）

　　市场普遍预计美联储将在9月17日至18日的会议上首次降息四分之一个百分点。不过美联储最终是否会按照这一时间表降息或推迟降息，将取决于即将发布的就业和通胀报告，包括周五发布的6月份月度就业报告和7月11日发布的6月份消费者价格指数。

　　虽然首次降息的时机可能对美联储寻求的更大经济结果影响不大，但政策制定者已经意识到长期维持紧缩货币政策的风险——如果经济放缓过多或过快，当前的低失业率将面临风险——并且他们也对降息发出的信号很敏感。

　　美联储FOMC票委、旧金山联储主席玛丽·戴利上周表示，如果通胀保持稳定或下降缓慢，利率需要更长时间保持较高水平。如果通胀下降或劳动力市场出现变化，美联储可以适时调整政策。当前数据显示通胀正在降温，政策效果符合预期。